全国正在发生影响畴昔的长远变化。在科技翻新的加持之下，全国变局范围之宏阔、程度之长远、影响之久远，前所未见，并在政事、经济、文化、科技翻新、生态环境等规模持续发生着影响东谈主类畴昔共同气运的趋势性变化。

传递新闻，记录历史，洞见畴昔，这是主流媒体的包袱。咱们究竟应该怎样看待这个全国的畴昔？这是一个广大的有多重可能性的待解的命题。

2024年，《逐日经济新闻》迎来风流跌宕的20岁，格外初始“智见畴昔——全球高端东谈主物专访系列”。借此机会，新加坡交往所中国区主席、董事总司理陈庆吸收了《逐日经济新闻》记者（以下简称“NBD”）专访，对中新市集互联互通、企业上市策略、东谈主民币国际化程度、打造耐烦老本导向的投资生态、数字化和区块链本事如何影响交往所行业的畴昔等关系问题发表看法。

新友所北向ETF在管财富限制同比增长2.5倍，交往额增长4倍

NBD：2023年3月，中新两边升级为“全场所高质料的前瞻性伙伴关系”，在推动中新市集互联互通方面，新友所还是收场了哪些紧要设施？畴昔还有哪些居品或轨制翻新值得期待？

陈庆：新友所集团看成国际最初的金融基础设施平台，致力于推动平台向多元化财富场所发展。咱们积极寻求与其他国度和地区的金融基础设施收场互补共赢。金融基础设施的互联互通是老本市时局作共赢的紧要器用，这将是畴昔的一个紧要趋势。

各个老本市集均有其上风，通过交往所等金融基础设施的互联互通，不错收场老本市集的合作与共赢。同期，也能为投资者和机构提供一个精良的参与平台，引诱更多机构和投资者参与到老本市集的合作中。

新友所在这一规模领有丰富的告成教养。当今，基于中新市集互联互通的精良开头，咱们但愿新友所能成为东南亚紧要的金融基础设施流毒，为中国投资者提供进入新加坡和东南亚的进口；同期，增强中国市集和企业群体在国际市集上的影响力，匡助国际投资者进入中国老本市集。

在居品和轨制方面，咱们很容许看到两个精良基础还是建立：ETF（交往所交往基金）和指数合作。2022年12月，咱们与深交所、上交所合作，建立了ETF居品互通机制。当今，已有7只ETF通过这一机制挂牌。咱们对新址品在现存机制上的挂牌充满信心，但愿通过ETF互通收场更大的延展性，彭胀到更多新的居品和财富类别。

指数合作方面，本年1月2日，咱们发布了面向亚洲市集的中证新友所亚洲新兴市集科技指数。咱们正在探索通过此次告成的合作，将其居品化，并探索新的指数合作。关于国表里交往所而言，指数合作不错互补两边在信息和数据方面的上风。

NBD：已挂牌的七只ETF、指数居品的交往情况及情切度如何？

陈庆：7只ETF在新加坡的AUM（在管财富）还是跳跃2.6亿新元。北向ETF，即在新加坡挂牌交往、子基金为中国国内ETF的居品，收成于关系政策，其交往额在9月底至10月初连忙飞腾。与旧年同期比较，北向ETF的总财富管制限制增长了2.5倍，交往额增长了4倍。

南向ETF的财富管制限制和交往量也在快速增长，国内投资者对东南亚财富树立也发扬出浓厚的兴味。

NBD：北向ETF的财富管制限制及交往额跃升的推动要素是什么？

陈庆：收成于中国的关系政策。自9月26日起，咱们翔实到这些政策为国外投资者提供了极大的信心。咱们的北向ETF与中证1000指数、科创50指数、深交所的吉祥创业板ETF、上交所红利ETF等挂钩。这些指数具有代表性，涵盖了创业板和科创板。此外，东南亚的投资者对创业企业的信心增强，这些交往可能恰是信心的推动的。

东谈主民币国际化的鼓励，新友所好意思元兑离岸东谈主民币期货交往量再翻新高

NBD：新加坡是国外最大的离岸东谈主民币中心之一，亦然全球最活跃的东谈主民币养殖品市集之一。你以为建立东谈主民币离岸市集对中资企业对外贸易及国际合作有何助力？

陈庆：新加坡是国外最大的离岸东谈主民币中心之一。可是，除从事大量商品贸易的贸易商和经纪商外，好多东谈主可能不太了解交往所看成外汇交往避险和风险管制平台的扮装。执行上，交往所是管制外汇风险的一个极佳平台。

新加坡交往所提供的外汇期货养殖品种类繁华。咱们领有全球最大的离岸东谈主民币期货交往市集，也涵盖了东南亚其他主要货币。关于有大王人国际贸易需求的企业来说，通过交往所一站式管制外汇风险，口舌常灵验的。

新加坡交往所的好意思元兑离岸东谈主民币期货交往量在2024年1月，达到历史新高。而左证9月底的数据，本年第三季度的交往量再次创下新高。好意思元兑离岸东谈主民币期货的日均交往额跳跃了174亿好意思元，比八月份的记录增长了12%。

NBD：什么原因推动好意思元对离岸东谈主民币期货屡翻新高？

陈庆：一是东谈主民币国际化的推动。跟着东谈主民币国际化的鼓励，国际交往和投资行径对东谈主民币的需求增多，东谈主民币的利用率也随之训诲，风险管制需求也随之增长，这是最紧要的推动要素之一。此外，国际投资和贸易步履自身亦然东谈主民币国际化趋势的推能源。

二是对风险管制需求的增多。市集存在很大的不细则性，包括好意思联储降息、地缘政事等，这王人给风险管制带来了挑战，各人对风险管制的需求也在增多。

三是东谈主民币离岸市集的风险管制渠谈各样化。除了场酬酢易和生意银行渠谈，交往所提供了期货期权等天简直交往器用，合约大小和期限王人具有天真性，场内交往具有便利性，投资者对这些交往品种也愈加熟悉。

这三个驱动要素共同促成了这一趋势，咱们征服这一趋势将不绝良性发展。

耐烦老本不详说明市集褂讪器和经济发展助推器作用

NBD：对企业，格外是一些前期干预大或行业周期性较强的企业，耐烦老本难能负责。你以为应该如何打造耐烦、价值导向的投资生态？新加坡在打造投资生态圈方面进行了哪些努力？哪些教养值得鉴戒？

陈庆：我以为“耐烦老本”是一个格外有利的认识。它指的是不详扞拒市集短期波动的影响，恒久为投资神气提供褂讪资金因循的老本。它不详说明市集褂讪器和经济发展助推器的作用，进而促进企业的翻新和持续发展。新加坡交往所一直致力于打造这么一个非凡的生态系统。与其他老本市集的区别在于，它包括监管机构、政府、投资者和交往所在内的国际化参与，共同推动这个生态系统的发展。

新友所集团举办第二场部长级圆桌会议于9月末收尾，该会议由新加坡副总理王瑞杰主理，这体现了新加坡推动耐烦老本、因循创业企业发展的坚决决心。畴昔，政府、监管机构和交往所的决心王人格外大，指标也很明确，即因循创业企业，包括扫数东南亚和中国的创业企业，引诱耐烦老本的投资。

此外，ESG是新加坡交往所匡助企业引诱恒久耐烦老本的一个握手。新加坡交往所是最早条件上市公司发布ESG讲述的交往所之一。咱们在推动ESG讲述时，左证不同企业的限制和板块冷静鼓励。ESG讲述增强了投资者的信心，并为特定ESG群体提供了不同的融资口头。有了ESG讲述和认识的因循，对引诱耐烦老本亦然一个很好的道路，不详优化扫数老本结构。

咱们原先通过税收优惠、投资补贴，以及投资机构和投资门槛的优惠政策，来促进新加坡市集生态系统的发展。但在畴昔，这可能还不够。咱们但愿进一步加强生态系统的繁华发展，格外是在融资智商方面。如何利用好新加坡的资金池和市集，这是新加坡政府和监管机构下一步的场所。

NBD：中国监管层面近期也说起辅导恒久耐烦老本入市，你对中国畴昔投资生态打造有何瞻望？

陈庆：近期中国的货币政策，以及畴昔的更多政策，还是败涌现明确的场所。关系政策将因循要点规模的发展，以及发扬出色的、对实体经济发展有孝顺的上市公司。这些政策会增强市集信心，包括国内的老本和投资者，以及对国度经济的恒久信心。国内的投资者和消耗者信心增强，抵消耗和经济行径将有很大的匡助。

在昔日的一段时分，咱们见证了中新各个层面之间，在老本市集规模的同样愈加密切。我有幸参加了本年五月举行的监管圆桌会议，其中包括中新友往所市集参与者之间的同样。咱们进行了深入的辩论，辩论ETF、指数，探讨如安在互联互通方面进行更多的合作和加强。

这是第八次中新监管圆桌会议，我嗅觉辩论愈加深入，也感受到了两边监管机构的决心。深入辩论了老本市集发展，如何引诱国外恒久老本更多地了解中国的老本市集。

此外，我还参与了此次由中国证监会和两大证券交往所带队的中国优质企业新加坡路演。新加坡路演座无空席，市集情切度格外高。

一方面，新加坡投资者对中国企业很情切，尤其是优质企业；另一方面，证监会携带，以及上交所、深交所携带予以的纵情因循，将中资优质企业带到新加坡，这口舌常好的。但愿更多的中资企业来到新加坡路演，引诱投资者，让他们径直了解中国企业。

从“出海”到“国际创业”，中国企业如何“定制”上市策略？

NBD：新友所主板的径直上市及二次上市框架，为中资企业在新融资提供了更多可能。可否先容一下当今在新友所上市的中资企业占等到行业散播情况？已有几许中资企业弃取径直上市？上市后的融资情况是否达到了预期遵循？

陈庆：在新加坡交往所上市的公司中，有较大比例的公司来悔改加坡之外。这是新加坡交往所的权臣特征。纪律8月，新友所上市企业35%来自国外，其中，有32%来雅瞻念中华地区，约有70家。当今，这些中资企业主要集聚在科技、能源、餐饮、消耗、金融规模，还包括4只REITs（房地产相信）。新加坡市集的特色板块之一是房地产，而咱们最近也看到越来越多的科技企业和新能源企业，他们关于在新加坡二次上市的意愿格外高。

近期，磋议在新加坡上市的企业数目比昔日一年权臣增多。一方面，新加坡引诱了这些科技企业、医疗健康企业和新能源关系企业来新加坡修复公司，看成他们在东南亚或国外地区的总部。磋议其国外发展的融资需求，他们会参议首发上市和二次上市的可能性。

另一方面，一些中国企业磋议到战术发展，但愿在国际化方面取得新的冲破。当今，“出海”是一个格外热点的话题。北京大学光华管制学院的路说明注解建议了一个新认识——国际创业，我格外认同这个不雅点。“国际创业”比“出海”更准确地刻画了这些企业。他们以翻新科技为引颈，格外是在金融科技和医疗科技方面。由于国际创业的推动，他们将新加坡看成一个国际创业地。

此外，除了企业自身推动，投资东谈主也但愿在接下来的发展中，更多地利用新加坡的投资“资金池”，以及新加坡储备的恒久资金，如养老基金、主权基金、国际优质基金等进行强强和洽，为其创造恒久发展和持续发展的资金因循。

NBD：你以为哪类企业符合径直上市，哪类企业符合在新修复中间控股公司？两种模式对企业永久发展的影响有何不同之处？

陈庆：径直上市对公司限制和盈利智商有一定的条件。不外，关于一些非凡的非渔利企业咱们也不详接纳。

那些业务模式熟识、盈利智商强的企业，径直上市比较高效，这类企业每每具备一定的品牌影响力、客户基础和竞争力，不详靠近公众市集的挑战。基于市集化机制，径直上市不错匡助企业更快地赢得市集和投资者的招供，连忙引诱老本注入，并通过上市在市集上站稳脚跟，建立品牌价值。

关于那些跨国谋略、业务结构复杂多元的企业，或需要在不同公法统辖区进行战术布局的企业，修复中间控股公司是一个更合适的弃取。为了给中国企业提供更好的上市体验，交往所会在上市前积极辅导企业。

越来越多的中资和国际投行有智商对接和辅导中资企业，因循和协调他们与上市机制和投资者的对接。企业弃取上市或到国外发展，最紧要的是对轨制的判辨和对接，而不仅是与投资者的对接，这有助于企业上市后的发展和融资。当今，在新加坡上市的企业，以红筹架构为主。

淌若企业的业务一部分在国内，一部分在国际，也不错磋议将国际业务分拆上市。这么不错使企业的国际业务发展需求愈加了了，让国际投资者不详更好地了解，收场专款专用，赢得理思的估值。

NBD：从全球交往所频年上市情况看，新上市企业从行业散播、谋略模式及体量方面有什么秉性？

陈庆：启航点，全球老本市集在2023年全体呈现出一种整合情状。左证安永发布的全球IPO讲述，2024年上半年全球共有551宗上市行径，筹集老本达到522亿好意思元。与旧年同期比较，IPO数目着落了12%，筹资总和着落了16%。

亚太地区的IPO也曾格外热点，但市集脸色受到了地缘政事、经济放缓、利率波动等要素的影响。2024年上半年，亚太地区经验了放缓，IPO数目和筹资额同比均有所着落。这是企业和上市公司在上市决策和投资决策上愈加严慎的斥逐。

可是，咱们也翔实到新加坡市集的秉性。举例，海峡时报指数（STI）仍然保持了精良的发展态势。上半年，STI与东盟其他国度的同类指数比较具有上风。纪律9月初，STI在2024年的总讲述达12.7%。

在新加坡交往所上市的公司中，工业、金融和房地产等传统行业组成了市集的基础。同期，新友所也引诱了东南亚的企业来新加坡上市，尤其是在消耗、能源、信息本事、科技翻新以及医疗健康等新兴规模。从谋略模式来看，告成在新加坡立足的企业宽敞采选土产货化策略。其居品瞎想、运营和供应链管制方面，王人能冷静适合新加坡及东南亚市集的需求。

关于中国企业的国外布局和发展，执行上取决于不同企业、不同业业和不同限制的具体情况。咱们以为，新加坡老本市集的上风在于引诱市值在10亿好意思元至50亿好意思元限制的企业。

一方面，这些企业有机会被纳入海峡时报指数；另一方面，这些企业的投资活跃度也较高。从行业角度来看，新加坡当今有坚强的政策导向因循翻新创业消耗规模、医疗健康规模、金融翻新企业、数字科技企业赴新上市。

优秀的企业在利用老本市集时，执行上不错磋议不同的老本市集。诚然，企业还要磋议自身的管制成本。但从战术发展的角度来看，在企业具备智商且投资者有信心的基础上，企业不错磋议在不同的老本市集布局，均衡风险。

地缘政事影响也应被磋议在内。弃取一个最符合企业行业和限制的老本市集看成要点中心合理布局，是一个贤惠的策略。关于那些市值巨大的公司，不错磋议在不同的老本市集进行屡次上市，以充分利用各个市集的上风。

NBD：鉴于数字化和区块链本事的快速发展，你以为这些本事将如何影响交往所行业的畴昔？

陈庆：区块链本事在交往所规模具有极大的应用后劲。由于其本体上是一种去中心化的散播式记账系统，它在交往环境中的利用尤为符合。交往所应当在数字化和区块链本事的哄骗上走在最前沿，因为它是一个易于践诺这些本事的平台，况兼有包袱去推动这些本事的发展。

区块链本事在金融规模的应用存在风险，其最理思的情状是去中心化，而去中心化在金融规模存在风险，因此在金融交往层面，尚不可满盈收场去中心化。淌若交往所不详妥善利用这项本事并约束风险，它将为交往环境、交往生态系统以及投资东谈主提供一个精良的保护机制。新加坡交往所格外喜爱遴荐这项本事，并在遴荐和哄骗这项本事的同期，致力于提供一个受保护的交往环境。

在自动化交往系统方面，如安在风控的同期了，因循高频交往和算法交往，以训诲市集流动性和交往遵循，咱们领有丰富的教养。执行上，咱们此前也领导过投资者，高频交往和量化交往可能带来的挑战和风险。

交往所的自动化交往系统管制与风险约束，应当收场相互督促和致密协调，以确保本事的健康发展。在信息安全和防护措施方面，要看护集合抨击和数据泄露。新友所遴荐了先进的安全本事和防护措施，确保系统和数据的安全性。

在数字化本事的发展中，新加坡交往所的外汇市集荣获了2024年Waters Technology亚洲大奖的最好AI管制有盘算奖。通过将AI本事整合到管制有盘算中，咱们不仅训诲了交往遵循，还为行业设立了新的交往和风险管制方法。

逐日经济新闻

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